植物医生冲刺深交所IPO：营收利润稳健几乎无增长，上市前大手笔分红，募资营销渠道与品牌建设

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植物医生冲刺深交所IPO，产品主打天然低敏竞争激烈，营收三年横盘，实控人股权高度集中

美妆赛道的IPO故事，正在悄然改变。过去那种高速增长、野蛮扩张的剧本越来越少，越来越多深耕线下、模式成熟的国货品牌开始走向资本市场，植物医生就是其中最新一位选手。

近日，北京植物医生化妆品股份有限公司更新招股书，正式推进深交所主板上市进程。

这家主打高山植物护肤的国货品牌，最大特点就是稳：常年营收保持在21亿梯队，盈利能力稳定，同时坚持大额分红，此次计划募资近10亿用于扩产能、强渠道，展现出成熟美妆企业的典型打法。

植物医生深耕高山植物护肤赛道多年，核心围绕“植物医生”单一主品牌，强调天然低敏理念。以高山植物成分打造多个热门系列，包括石斛兰紧致淡纹、积雪草舒缓特护、紫灵芝多效驻颜、冬虫夏草焕活奢养等，覆盖水乳霜精华、面膜、精油等全品类，在线下美妆门店里拥有不错的市场基础。

从招股书数据看，植物医生是典型的稳健型企业。2023-2025年营收分别为21.51亿元、21.56亿元、21.67亿元，三年几乎横盘，增长非常有限。同期归母净利润分别为2.29亿元、2.42亿元、2.17亿元，扣非净利润保持在2亿元-2.25亿元区间，盈利能力较为稳定。2025年上半年，公司实现营收9.6亿元，净利润7902万元，延续了稳健态势。

在业绩平稳的同时，植物医生的分红力度亮眼。2024年现金分红1亿元，2025年再度分红8000万元，两年累计分红1.8亿元，成为市场关注的一大焦点。

元股证券:ygzq.hk

本次IPO，植物医生计划募资9.98亿元，资金主要投向四个方向：5.26亿元用于营销渠道与品牌建设（占比过半），2.64亿元建设总部及研发中心，1.09亿元用于生产基地技术改造，剩余9990万元投入信息化系统升级。