互联网持牌配资券商华安基金：市场整体反弹，创业板50上涨0.64%

　　行情回顾及主要观点：

元股证券:ygzq.hk

　　上周A股市场整体反弹：沪深300上涨1.73%，中证500上涨5.28%，中证1000上涨5.59%，创业板50上涨0.64%，科创50上涨7.96%。交易面，A股市场日均成交额在1.79万亿左右，量能有所扩张。科技板块整体估值大幅回落至性价比区间，创业板50指数当前PE估值22.64倍，近十年2.16%分位。建议继续关注重仓AI算力、光通信、芯片、新能源电池等核心科技龙头的创业板50指数。

　　创业板50ETF华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，指数近七年ROE水平保持15%~20%高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q3归母净利润增速高达22%/33%。（数据来源：Wind，截至2026-11-6）

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

通信

　　上周光通信延续调整。产业端：英伟达展示下一代CPO方案OOI，强化光互连向封装内渗透趋势；Marvell拟以全股票收购Lumentum，企业价值约1150亿美元，推动电光协同与系统级整合。政策端：美国中期选举后数据中心扩张面临电价、用水、社区与地方审批阻力，市场重新定价AI基建审批、建设与融资周期，费城半导体指数跌12.15%、韩国综指跌11.71%，而国内科创芯片指数涨8.11%，内外分化明显；对国内光模块厂而言，海外新增大型数据中心短期承压可能延后服务器与网络采购时点，压制海外资本开支预期和板块估值。龙头端：11月6日“易中天”集体公告，中际旭创将565.31万股回购变更为注销，新易盛已回购近8亿元并称订单充足，天孚通信拟1—1.5亿元回购注销；确认订单基本覆盖2027年全年，部分客户给出2028年指引，800G/1.6T需求强劲，NPO/XPO明年下半年释放。宏观融资担忧压制估值和扩产融资节奏，但不改订单需求；订单能见度与注销式回购有望提振市场信心；长期算力扩张逻辑未变，后续关注云厂商资本开支、1.6T放量及CPO/NPO订单兑现。（个股仅作示例，不作为投资建议）

新能源电池

　　上周新能源板块大幅反弹，热点密集，主线围绕固态电池产业化提速与储能逻辑质变展开：储能方面，宁德时代判断行业正从GWh迈入TWh、储能升级为电力系统新型基础设施，评价重心转向全生命周期收益，8小时以上长时储能首次落地GWh级场景，优质产能供不应求而低端产能加速出清；碳酸锂期货虽有所反弹但现货周跌4.5%、较年内高点腰斩，短期进入博弈；政策端，美国IRA补贴预期回暖、国内动力电池“数字身份证”拟2027年施行、印度拟强制配储并在2030年前支持92GWh电网储能，共同勾勒需求轮廓。综合看，板块竞争正从规模扩张转向技术分层与质量约束，短期看固态电池催化与长时储能标杆，中期优选隔膜、铜箔等高壁垒环节，长期储能全球需求共振向上、龙头集中趋势强化。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

电子

　　上周电子板块回暖。主线集中于AI算力硬件景气验证与国产半导体自主可控加速：台积电拟将先进封装报价最高上调20%，村田官宣五年万亿日元MLCC扩产计划，指向AI服务器与算力硬件对高端封装、无源元件的需求仍在扩张；国产算力端，DeepSeek下一代大模型计划采用华为昇腾950作为核心训练算力，长鑫科技Q3单季扭亏、前三季度营收同比增738%，存储与国产芯片的份额兑现进入实质性阶段。端侧AI催化同样密集，阿里千问正式接入苹果生态，苹果发布人形机器人自主控制系统HALO，Agent嵌入终端呈加速趋势，AI手机、AIPC、AIoT的爆品预期正在积累。估值上，SW电子板块PE（TTM）为38.01倍，低于2019年以来56.85倍的中枢水平。综合看，电子板块短期受AI投入回报预期分歧扰动，但算力硬件高景气、半导体国产化率提升与端侧AI新品周期三条线索并未逆转，后续需重点跟踪存储与先进封装的订单持续性以及国产设备材料环节的交付兑现，这两者是验证当前产业叙事能否从“预期驱动”切换至“业绩驱动”的关键锚点。

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　　创业板50ETF华安（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF华安跟踪创业板50指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的50家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额19.51亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模263.65 亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

　　关于ETF产品申购/赎回费率，投资者在办理现金申购或赎回时，销售机构可按照不超过0.5%的标准收取一定的费用/佣金，其中包含交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

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